Nový výskum a analýza spoločnosti Rystad Energy naznačujú, že prehodnotenie politiky Európskej únie v Arktíde by mohlo pomôcť udržať nórsky plyn z Barentsovho mora v rámci európskeho mixu dodávok počas 30. rokov 21. storočia, čím by sa ponúkol blízky a relatívne nízkoemisný zdroj, keďže Európa sa stáva čoraz viac závislou od globálneho trhu s LNG.

Európska komisia v súčasnosti prehodnocuje svoju arktickú politiku na rok 2021 a otvorila verejné konzultácie, ktoré potrvajú do 16. marca 2026. Keďže projekty v Barentsovom mori zvyčajne potrebujú päť až desať rokov na prechod od objavenia k stabilnej produkcii, politické signály, ktoré dnes vydala EÚ, určia, či budú do polovice 30. rokov 21. storočia k dispozícii ďalšie objemy zo súčasných otvorených nórskych oblastí, alebo či bude Európa v nasledujúcom desaťročí viac závislá od dovážaného LNG.

Cielenejšia politika bez podkopávania cieľov v oblasti klímy

Analýza spoločnosti Rystad naznačuje, že EÚ by mohla povoliť vyššiu produkciu v Barentsovom mori vymedzením jasnejších geografických a prevádzkových hraníc bez toho, aby nevyhnutne oslabila svoju politiku v oblasti klímy. To by sa dalo dosiahnuť presnejším vymedzením „Arktídy“ a prepojením akejkoľvek činnosti s prísnymi opatreniami týkajúcimi sa emisií a ochrany životného prostredia.

Takýto prístup by umožnil rozlišovať medzi nórskymi oblasťami, ktoré sú už otvorené pre prieskum, a environmentálne citlivejšími zónami. Návrh však pravdepodobne zostane kontroverzný medzi environmentálnymi skupinami a zásadne by nezmenil širšiu diskusiu o ťažbe ropy a zemného plynu v Arktíde, hoci by mohol ovplyvniť spôsob, akým kupujúci a tvorcovia politík hodnotia zdroje dodávok v 30. rokoch 21. storočia.

Podľa základného scenára spoločnosti Rystad pre EÚ-27 a Spojené kráľovstvo sa očakáva, že Nórsko bude do roku 2050 naďalej pokrývať približne 20 % až 30 % dopytu po plyne v Európe, zatiaľ čo závislosť Európy od LNG sa podľa prognóz zvýši z 30 % na 50 %, čím sa zvýši jej vystavenie volatilite globálneho trhu.

Veľkosť zdrojov a výzvy v oblasti rozvoja

Nórsky riaditeľstvo pre pobrežné ťažbu odhaduje, že oblasti v Barentsovom mori, ktoré sú v súčasnosti otvorené na prieskum, obsahujú približne 3,5 miliardy barelov ropného ekvivalentu v zdrojoch zemného plynu, čo sa rovná zhruba 22 biliónom kubických stôp.

Spoločnosť Rystad očakáva, že projekty schválené pred rokom 2030 prispejú k kumulatívnej produkcii do roku 2050 približne 2,25 miliardy barelov ropného ekvivalentu. Dodatočná produkcia by si vyžadovala nové objavy, koordinovaný rozvoj viacerých polí a – čo je najdôležitejšie – dostatočnú exportnú infraštruktúru.

Infraštruktúra ako kľúčové obmedzenie

Infraštruktúra zostáva jednou z najväčších výziev pre dlhodobú expanziu. Štúdia spoločnosti Gassco a Nórskeho riaditeľstva pre ropu zistila, že dodatočná exportná kapacita z Barentsovho mora by mohla byť komerčne životaschopná, ak sa preukážu dostatočné objemy produkcie.

V súčasnosti je hlavným odbytiskom exportný terminál LNG Hammerfest, ale je do značnej miery prepojený s náleziskom Snøhvit, čo obmedzuje flexibilitu pre dodatočnú produkciu. Potenciálnou možnosťou je potrubie spájajúce sa na juh so sieťou Nórskeho mora, ale na odôvodnenie financovania by si vyžadovalo veľké objemy produkcie a koordinované časové harmonogramy projektu.

Emisné a environmentálne normy

Emisie sú ústrednou otázkou v prebiehajúcom preskúmaní politiky a priamo ovplyvňujú, ako kupujúci porovnávajú budúce zdroje dodávok plynu.

Nórska produkcia je celosvetovo uznávaná pre relatívne nízke emisie a plyn z Nórska sa považuje za možnosť s nižšími emisiami pre Európu. V projekte Snøhvit sa oxid uhličitý zachytáva a opätovne vstrekuje do mora, pričom sa očakáva, že plánovaná elektrifikácia zariadení Snøhvit–Hammerfest ďalej zníži uhlíkovú stopu projektu.

Kritici životného prostredia tvrdia, že nižšia intenzita emisií nemení nič na tom, že spaľovanie plynu stále pridáva do atmosféry oxid uhličitý. Intenzita metánu a emisie počas životného cyklu sa však čoraz častejšie používajú v rámci obstarávania a politík na rozlíšenie medzi zdrojmi energie.

Riadený prístup namiesto úplného otvorenia

V správe sa tvrdí, že úplné otvorenie Arktídy pre prieskum je nereálne. Namiesto toho by prísny regulačný rámec mohol umožniť pokračujúci rozvoj v už otvorených nórskych oblastiach a zároveň vylúčiť environmentálne citlivé regióny.

Akékoľvek schválenia by mohli byť viazané na merateľné kritériá, ako napríklad:

Obmedzenie emisií metánu a oxidu uhličitého

Ukončenie bežného spaľovania plynu

Elektrifikácia zariadení, kde je to možné

Nezávislé overovanie a transparentné podávanie správ o životnom prostredí

Medzi ďalšie ochranné opatrenia môže patriť ochrana citlivých ekosystémov, sezónne obmedzenia prevádzky a konzultácie s komunitami Sami, pobrežným obyvateľstvom a rybárskym priemyslom.

Energetická bezpečnosť a zmeny na trhu

Kľúčovým faktorom je aj bezpečnosť dopytu, pretože pravidelné preskúmania politík by mohli znížiť riziká uviaznutých aktív, ak spotreba plynu klesne rýchlejšie, ako sa očakávalo.

Európa bude v konečnom dôsledku pravdepodobne porovnávať okrajové zdroje plynu, a nie pridávať masívne nové objemy, pričom na výber zostávajúcich dodávok s menším vplyvom použije emisie a metriky životného cyklu – tento posun by mohol pomôcť presmerovať dopyt smerom k menej uhlíkovo náročným zdrojom energie počas energetickej transformácie.

Americké akciové indexy počas stredajšieho obchodovania vzrástli, keďže technologický sektor sa naďalej zotavoval z prudkých strát zaznamenaných začiatkom tohto týždňa.

Americký prezident Donald Trump počas svojho prejavu o stave Únie pred Kongresom predniesol optimistický odkaz o sile ekonomiky, čím podporil dôveru investorov.

Neskôr dnes, po zatvorení trhu, by mala spoločnosť Nvidia zverejniť svoje štvrťročné zisky za posledné tri mesiace.

Výsledky spoločnosti Nvidia prichádzajú v čase, keď investori prehodnocujú zvýšené ocenenia technologických akcií uprostred rastúcich obáv z vysokých kapitálových výdavkov veľkých cloudových spoločností na umelú inteligenciu.

Investori medzitým tento týždeň sledujú napätie medzi Spojenými štátmi a Iránom a zároveň hodnotia Trumpov návrh na zvýšenie globálnych ciel na 15 % po zavedení 10 % ciel na globálny dovoz v utorok.

Počas obchodovania sa priemyselný index Dow Jones k 15:52 GMT zvýšil o 0,2 % (približne 100 bodov) na 49 275 bodov. Širší index S&P 500 získal 0,5 % (približne 32 bodov) na 6 922 bodov, zatiaľ čo index Nasdaq Composite vzrástol o 0,9 % (približne 217 bodov) na 23 080 bodov.

Ceny niklu počas stredajšieho obchodovania vzrástli, čím pokračovali v raste uprostred obáv z nižšej ponuky po tom, čo Indonézia nariadila najväčšej niklovej bani na svete, aby prudko znížila produkciu, čo je krok zameraný na sprísnenie globálnej ponuky a podporu cien.

Indonézia plánuje tento rok vydať produkčné kvóty v rozmedzí od 260 do 270 miliónov ton niklovej rudy, uvádza agentúra Bloomberg. Hoci je toto číslo mierne nad predchádzajúcimi odhadmi 250 – 260 miliónov ton, zostáva výrazne pod cieľom 379 miliónov ton stanoveným na rok 2025. Úrady riadia úroveň produkcie prostredníctvom ročných povolení na ťažbu známych ako RKAB, pričom objemy podliehajú polročnej revízii.

Spoločnosť PT Weda Bay Nickel má tento rok dostať kvótu 12 miliónov ton rudy, čo je výrazný pokles zo 42 miliónov ton v roku 2025. Baňu, ktorá sa nachádza na ostrove Halmahera v Severnom Maluku, spoločne vlastnia spoločnosti Tsingshan Holding Group Co, Eramet SA a PT Aneka Tambang. Spoločnosť Eramet zníženie potvrdila a uviedla, že má v úmysle požiadať o preskúmanie, zatiaľ čo indonézske ministerstvo energetiky a nerastných zdrojov uviedlo, že kvóty sa stále posudzujú.

Riadenie cien

Indonézia sa snaží obmedziť pretrvávajúci globálny prebytok po tom, čo jej produkcia prudko vzrástla na približne 65 % celosvetovej ponuky, čo prispelo k dvojročnému poklesu cien a prinútilo výrobcov s vysokými nákladmi v Austrálii a Novej Kaledónii ukončiť prevádzku.

Očakáva sa, že zníženie kvót výrazne ovplyvní baňu Weda Bay, ktorá plánovala zvýšiť produkciu na viac ako 60 miliónov ton rudy na podporu blízkeho priemyselného komplexu. Namiesto toho baňa dováža veľké objemy rudy z Filipín, aby vykompenzovala domáci nedostatok.

Nikel sa hojne používa pri výrobe nehrdzavejúcej ocele a batérií pre elektrické vozidlá, ale dopyt zo strany sektora batérií bol slabší, ako sa očakávalo, keďže niektorí výrobcovia prechádzajú na bezniklové chemické zloženie batérií.

V januári spoločnosť Macquarie Group zvýšila svoju prognózu ceny niklu na rok 2026 o 18 % na 17 750 USD za tonu na Londýnskej burze kovov, pričom ako dôvod uviedla prudké zníženie očakávaného prebytku v dôsledku prísnejších indonézskych kvót.

Zníženie produkcie uhlia

Indonézia tiež usiluje o zníženie produkcie energetického uhlia, pričom sa očakáva, že ťažobné kvóty klesnú približne o 25 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Indonézska asociácia ťažby uhlia uviedla, že tieto škrty by mohli prinútiť niektoré prevádzky k zatvoreniu a zahraniční kupujúci by museli hľadať alternatívne dodávky.

Na trhu vzrástli spotové kontrakty na nikel k 15:32 GMT o 1,8 % na 17 900 USD za tonu.

Bitcoin vyskočil o 3 % na 66 000 dolárov po tom, čo americký prezident Donald Trump predniesol najdlhší prejav o stave Únie v histórii USA.

Počas takmer dvojhodinového prejavu pred Kongresom Trump pochválil to, čo označil za „prosperujúcu americkú ekonomiku“, a vniesol tak nový optimizmus do trhov s kryptomenami.

Dáta z CoinGecko ukázali, že investori počas prejavu investovali do kryptomien približne 52 miliárd dolárov.

Hoci Trump priamo nespomenul kryptomeny, 79-ročný republikánsky prezident zdôraznil širší výkon trhu a povedal: „Akciový trh od volieb dosiahol 53 nových rekordných maxím. Každý zarába peniaze, veľké peniaze.“

Dodal, že globálni investori od jeho nástupu do úradu investovali do americkej ekonomiky 18 biliónov dolárov, čo je v súlade s optimistickými prognózami, ktoré predtým načrtli ekonómovia ako Ed Yardeni.

Optimistický tón prichádza v čase, keď Bitcoin zostáva o 49 % nižší ako jeho októbrový vrchol 126 000 dolárov, a to uprostred obáv z výrazných ekonomických otrasov.

Kryptomena však znížila časť svojich ziskov zaznamenaných počas prejavu a v čase písania tohto článku sa obchodovala mierne nad 65 000 USD.

Toto nasleduje niekoľko týždňov po tom, čo údaje ukázali, že americký trh práce zaznamenal najslabší januárový výkon od roku 2009 – keď sa ekonomika spamätávala z najhoršej krízy od Veľkej hospodárskej krízy – s viac ako 100 000 prepustenými pracovníkmi.

Pochybnosti o zotavení

Napriek optimistickému prejavu zostávajú analytici skeptickí ohľadom schopnosti trhu s kryptomenami rýchlo znovu získať dynamiku, vzhľadom na viacero prekážok, ktorým sektor čelí.

Aurelie Barthereová, hlavná analytička výskumu v spoločnosti Nansen, v správe pre investorov uviedla, že spomalenie regulačnej dynamiky a pokračujúci predaj v technologickom sektore zvyšujú tlak na klesajúci trend Bitcoinu.

Obavy týkajúce sa umelej inteligencie

Narastajú aj obavy o širší ekonomický dopad umelej inteligencie.

Správa spoločnosti Citrini Research s názvom „Globálna spravodajská kríza 2028“ znepokojila trhy, najmä technologické akcie, ktoré úzko korelujú s cenou Bitcoinu.

Správa načrtáva scenár, v ktorom systémy umelej inteligencie nahradia administratívnych pracovníkov, čím im znemožnia splácať svoje dlhy a spustia 38 % pokles indexu S&P 500.

Vlajkový technologický fond spoločnosti BlackRock klesol o ďalšie 3 % po tom, čo správa získala širokú pozornosť. Fond, ktorý sleduje významné technologické spoločnosti ako Microsoft, Oracle a Palantir Technologies, teraz od začiatku roka klesol o 27 %.

Nie každý zdieľa tieto obavy o vplyv umelej inteligencie na trh práce.

Laurent Kssis, analytik v spoločnosti Kaiko, povedal, že účinok bude pravdepodobne postupný: „Ovplyvní to trh práce? Do istej miery áno, ale ide o prispôsobenie sa novým technológiám alebo o to, či zostaneme pozadu. Verím, že uvidíme mäkké pristátie v tom zmysle, že to postupne ovplyvní a pretvorí určité role.“

Poznamenal tiež, že ak by umelá inteligencia spôsobila rozsiahle straty pracovných miest, vláda USA a Federálny rezervný systém by pravdepodobne zasiahli s podporou likvidity podobnou opatreniam prijatým počas pandémie COVID-19, čo by potenciálne podporilo ceny bitcoinu.

„Bitcoin má tendenciu rásť v reakcii na nárast peňažnej zásoby a obavy zo znehodnotenia meny,“ povedal.

Arthur Hayes, spoluzakladateľ spoločnosti BitMEX, ponúkol podobný výhľad začiatkom februára a naznačil, že obnovená tlač peňazí Federálnym rezervným systémom by mohla vytlačiť Bitcoin na nové rekordné maximá, hoci načasovanie zostáva neisté.